ECB-ის ხელფასების ტრეკერი აჩვენებს ანაზღაურების ზრდის შენელებას ენერგეტიკული შოკის მიუხედავად

ECB-მ ოთხშაბათს გამოაქვეყნა თავისი უახლესი ხელფასების ტრეკერი, რომელიც პროგნოზირებს, რომ შეთანხმებული ხელფასების ზრდა 2026 წლის ბოლოსთვის დაახლოებით 2,6%-მდე შენელდება, 2025 წლის 3,0%-დან.ilsole24ore
ხელფასების ზომიერება გრძელდება მიუხედავად იმისა, რომ ნავთობის ფასი ბარელზე 100 დოლარს აღემატება, ხოლო ევროზონაში ინფლაციამ აპრილში, ახლო აღმოსავლეთის ენერგეტიკული კრიზისის ფონზე, 3,0% შეადგინა.morningstar
მონაცემები მაშინ გამოქვეყნდა, როდესაც ბაზრები ECB-ის საპროცენტო განაკვეთის 25 საბაზისო პუნქტით გაზრდის თითქმის 90%-იან ალბათობას ელოდებიან, ხოლო საბჭოს წევრი იზაბელ შნაბელი აცხადებს, რომ ეს „საჭირო იქნება“.ssga

ECB-ის ხელფასების ტრეკერი აჩვენებს ევროზონაში ანაზღაურების ზრდის შენელებას 2,6%-მდე

ევროპის ცენტრალურმა ბანკმა ოთხშაბათს გამოაქვეყნა თავისი უახლესი ხელფასების ტრეკერი, რომელიც აჩვენებს, რომ ევროზონაში შეთანხმებული ხელფასების ზრდა 2026 წლის ბოლოსთვის დაახლოებით 2,6%-მდე შენელდება, 2025 წლის 3,0%-დან. პროგნოზი უცვლელი დარჩა წინა მონაცემების გამოქვეყნების შემდეგ, რაც პოლიტიკის შემქმნელებს აძლევს გარკვეულ დარწმუნებას, რომ ახლო აღმოსავლეთის კონფლიქტის შედეგად გამოწვეულმა ენერგიის ფასების ზრდამ არ გამოიწვია ანაზღაურების მოთხოვნების ახალი სპირალი.

ხელფასების ზომიერება სტაბილურია

განახლებული ტრეკერი, რომელიც ECB-ის სტატისტიკური კალენდრის მიხედვით 10:00 CET-ზე უნდა გამოქვეყნებულიყო, მოიცავს კოლექტიური მოლაპარაკებების აქტიურ შეთანხმებებს და აფართოებს პროგნოზირების ჰორიზონტს 2026 წლის ბოლომდე. ECB-ის მთავარი მაჩვენებელი, რომელიც დროთა განმავლობაში არბილებს ერთჯერად გადახდებს, 2026 წლისთვის ხელფასების 2,3%-იან ზრდას პროგნოზირებს, ხოლო ერთჯერადი გადახდების გამოკლებით მაჩვენებელი 2,6%-ს მიუთითებს. კვარტალური პროფილი აჩვენებს 1,8%-იან ზრდას პირველ კვარტალში, 2,1%-ს მეორეში და 2,6%-ს როგორც მესამე, ისე მეოთხე კვარტალში.europa

პროგნოზების სტაბილურობა აღსანიშნავია არსებული ფონის გათვალისწინებით. ირანის კონფლიქტის ფონზე ნავთობის ფასებმა ბარელზე 100 დოლარს გადააჭარბა, რამაც ევროზონაში საერთო ინფლაცია აპრილში 3,0%-მდე, ხოლო მაისში სავარაუდოდ 3,4%-მდე გაზარდა. მიუხედავად ამისა, ხელფასების შეთანხმებები არ პასუხობს ამას, რადგან შეთანხმებული ხელფასები 2026 წლის პირველ კვარტალში წლიურ ჭრილში მხოლოდ 2,46%-ით გაიზარდა.reuters

შედეგები ECB-ის პოლიტიკისთვის

ხელფასების შესახებ მონაცემები ECB-ისთვის გადამწყვეტ მომენტში მოდის, რომლისგანაც ფართოდ არის მოსალოდნელი საპროცენტო განაკვეთების 25 საბაზისო პუნქტით გაზრდა მომავალ შეხვედრაზე. აღმასრულებელმა საბჭოს წევრმა იზაბელ შნაბელმა Reuters-თან ბოლო ინტერვიუში განაცხადა, რომ „ივნისში საპროცენტო განაკვეთის ზრდა საჭირო იქნება“, იმ ენერგეტიკული შოკის გათვალისწინებით, რომელიც ეკონომიკაზე მოქმედებს. ECB-ის საბჭოს წევრმა პიერო ჩიპოლონემ მანამდე ხაზი გაუსვა ხელფასების ტრეკერის დასკვნებს, როგორც მტკიცებულებას იმისა, რომ მეორეული ეფექტები შეკავებული რჩება.wsj

ეკონომისტები ფართოდ მიიჩნევენ, რომ ხელფასების 2%-დან 3%-მდე ზრდა შეესაბამება ECB-ის 2%-იან ინფლაციურ მიზანს საშუალოვადიან პერიოდში. 2024 წელს დაფიქსირებული 4,9%-იანი ტემპის შენელება ასახავს პანდემიის შემდგომი აღდგენის პერიოდში გავრცელებული ერთჯერადი ბონუსების გაქრობას. როგორც Il Sole 24 Ore-მ ოთხშაბათს გაავრცელა, ECB ელოდება, რომ ამ ერთჯერადი გადახდების ტექნიკური ეფექტი 2026 წლის განმავლობაში თითქმის გაქრება.ilsole24ore

ენერგეტიკული შოკი რჩება გაურკვეველ ფაქტორად

ევროკომისიამ გასულ თვეში 2026 წლის მშპ-ს ზრდის პროგნოზი 0,9%-მდე შეამცირა და ინფლაციის პროგნოზი 3,0%-მდე გაზარდა, რაც ახლო აღმოსავლეთის ენერგეტიკულ შოკს დაუკავშირა. ზოგიერთი ეკონომისტი, მათ შორის მარტინ ვოლბურგი Generali Investments-დან, მიიჩნევს, რომ ინფლაცია მომდევნო 12 თვის განმავლობაში 3,2%-ს მიაღწევს. პოლიტიკის შემქმნელებისთვის მთავარი კითხვა ისაა, გამოიწვევს თუ არა მუდმივად მაღალი ენერგიის ხარჯები საბოლოოდ ხელფასების მოთხოვნების ზრდას მომავალ მოლაპარაკებების რაუნდებში, თუ მიმდინარე ზომიერება შენარჩუნდება.morningstar