PE ტექნოლოგიური გარიგებების ღირებულება 70%-ით შემცირდა, რადგან AI-სთან დაკავშირებულმა შიშებმა პროგრამული უზრუნველყოფის შესყიდვები გაყინა

Bain & Co. იტყობინება, რომ 2026 წლის პირველ კვარტალში კერძო კაპიტალის ტექნოლოგიური გარიგებების ღირებულება 70%-ით შემცირდა, ხოლო პროგრამული უზრუნველყოფის შეფასებები პორტფელებში დაახლოებით 8%-ით დაეცა.bloomberg
ე.წ. „SaaSpocalypse“ ასახავს ინვესტორების შიშს იმის შესახებ, რომ ხელოვნური ინტელექტის ინსტრუმენტები ტრადიციულ SaaS ბიზნეს მოდელებს მოძველებულს გახდის, რაც ყველაზე მეტად აშშ-ს შეფასებებს დაარტყამს.linkedin
ანგარიში გამოქვეყნდა მაშინ, როდესაც 5000-ზე მეტი გარიგების მონაწილე იკრიბება ბერლინში SuperReturn International-ზე, ხოლო PE ფირმები პროგრამული უზრუნველყოფის აქტივების გაყიდვას ცდილობენ.lpea

AI-სთან დაკავშირებულმა შიშებმა კერძო კაპიტალის ტექნოლოგიური გარიგებების ღირებულება 70%-ით შეამცირა

კერძო კაპიტალის ტექნოლოგიური გარიგებების ღირებულება კოლაფსს განიცდის, რადგან ხელოვნური ინტელექტის მიერ გამოწვეული შიშები პროგრამული უზრუნველყოფის სფეროში გარიგებებს პარალიზებას უკეთებს. Bain & Co.-ს ანგარიშის თანახმად, რომელიც ბერლინში ინდუსტრიის უდიდესი ყოველწლიური შეკრების წინ გამოქვეყნდა, 2026 წლის პირველ კვარტალში გლობალური შესყიდვების გარიგებების ღირებულება 70%-ით, 20 მილიარდ დოლარამდე დაეცა, რაც COVID-19-ის პანდემიის შემდეგ ყველაზე დაბალი მაჩვენებელია.ft

SaaSpocalypse-ის დაწყება

Bain-ის ანგარიშმა, რომელმაც Dealogic-ის მონაცემები გააანალიზა, აჩვენა, რომ პროგრამული უზრუნველყოფის კომპანიების შეფასებები კერძო კაპიტალის პორტფელებში ამ პერიოდში დაახლოებით 8%-ით დაეცა, მაშინ როცა სხვა სექტორებში ეს მაჩვენებელი მხოლოდ 0,3%-ს შეადგენდა. ვარდნა უფრო გამოკვეთილი იყო შეერთებულ შტატებში, სადაც პროგრამული უზრუნველყოფის შეფასებები 8,9%-ით შემცირდა, ევროპაში კი ეს მაჩვენებელი 4,2%-ია.bloomberg

გაყიდვების ეს ტალღა ასახავს იმას, რასაც ინდუსტრიამ „SaaSpocalypse“ უწოდა — ინვესტორებს შორის მზარდ რწმენას, რომ AI ინსტრუმენტები საფრთხეს უქმნის ტრადიციულ პროგრამული უზრუნველყოფის სერვისად (SaaS) კომპანიებს. 2026 წლის დასაწყისში, ერთ სავაჭრო სესიაზე SaaS ბაზრის კაპიტალიზაციიდან დაახლოებით 300 მილიარდი დოლარი გაქრა და ამის შედეგები მას შემდეგ კერძო ბაზრებზეც აისახა.linkedin

Financial Times-ის თანახმად, PitchBook-ის მონაცემებზე დაყრდნობით, 2026 წლის პირველ ხუთ თვეში კერძო კაპიტალის მიერ პროგრამული უზრუნველყოფის შესყიდვების ღირებულება 50 მილიარდ დოლარამდე დაეცა, გასული წლის ანალოგიურ პერიოდში არსებული 88 მილიარდი დოლარიდან. S&P Global Market Intelligence-ის მონაცემებით, აპლიკაციური პროგრამული უზრუნველყოფის სფეროში კერძო კაპიტალის ინვესტიციების ტემპი უკვე შენელებული იყო — 2025 წელს გლობალურად 3665 გარიგება შედგა, რაც 2024 წლის 4638 გარიგებასთან შედარებით 21%-ით ნაკლებია.spglobal

ინდუსტრია ბერლინში ზეწოლის ქვეშ იკრიბება

ეს დასკვნები მაშინ კეთდება, როდესაც 5000-ზე მეტი კერძო კაპიტალის გადაწყვეტილების მიმღები პირი იკრიბება ბერლინში SuperReturn International-ის კონფერენციაზე, რომელიც 8-დან 12 ივნისამდე გრძელდება. კერძო კაპიტალის ფირმები, რომლებმაც ბუმის წლებში პროგრამული უზრუნველყოფის აქტივები დააგროვეს, ახლა ინვესტორების მხრიდან მზარდი ზეწოლის ქვეშ არიან, რათა შეამცირონ თავიანთი წილი იმ სექტორში, რომლის ზრდის ვარაუდებიც AI-მ თავდაყირა დააყენა.privateequitywire

პრობლემა მწვავეა: ფირმებს აქვთ პროგრამული უზრუნველყოფის აქტივები, რომელთა გაყიდვა მისაღებ ფასად უჭირთ. ბრიტანულმა პროგრამული უზრუნველყოფის ინვესტორმა Hg-მ მხოლოდ მაისის ბოლოს განახორციელა პირველი შესყიდვის გარიგება, რაც იმის ნიშანია, თუ რამდენად გაყინული იყო ბაზარი.ft

ეს ცვლილება მთლიანად ცვლის ფირმების მიდგომას სექტორის მიმართ. როგორც Risk.net-ის ერთ-ერთმა ანალიზმა აღნიშნა, შესყიდვების ფონდები კვლავ ძლიერ არიან ორიენტირებულნი პროგრამული უზრუნველყოფის ინვესტიციებზე ფართო ბაზრებთან შედარებით, რაც მათ დაუცველს ხდის, რადგან AI ინსტრუმენტები სულ უფრო მეტად ახდენენ იმ ფუნქციების კომოდიტიზაციას, რისთვისაც SaaS კომპანიები ადრე პრემიუმ სააბონენტო გადასახადს იღებდნენ.risk