BofA აფრთხილებს, რომ აშშ-ირანის შეთანხმებამ შესაძლოა ფედერალური სარეზერვო სისტემა განაკვეთების ზრდისკენ უბიძგოს და არა შემცირებისკენ

Bank of America აფრთხილებს, რომ აშშ-ირანის შეთანხმება შესაძლოა ფედერალური სარეზერვო სისტემისთვის „ქორისებური“ იყოს

ბაზრები გააქტიურდა და ნავთობის ფასები დაეცა მას შემდეგ, რაც შეერთებულმა შტატებმა და ირანმა კვირას სამშვიდობო ჩარჩო-შეთანხმება გამოაცხადეს, თუმცა Bank of America-მ გააფრთხილა, რომ შეთანხმების გავლენა ფედერალური სარეზერვო სისტემის პოლიტიკაზე შესაძლოა ინვესტორების მოლოდინის საპირისპირო იყოს: არა „მტრედისებური“, არამედ „ქორისებური“.

ზომიერი ნავთობის ფასების პარადოქსი

შეთანხმებამ, რომელსაც ხელი 19 ივნისს ჟენევაში უნდა მოეწეროს, ორშაბათს WTI-ის ნავთობის ფასი დაახლოებით 6%-ით, ბარელზე 80 დოლარამდე დაწია, რაც ახლო აღმოსავლეთში თვეების განმავლობაში მიმდინარე კონფლიქტით გამოწვეულ მაღალ ნიშნულებს ჩამოსცდა. სახაზინო ობლიგაციების ბაზრებმა დიპლომატიური გარღვევის ფონზე განაკვეთების შემცირების მოლოდინი უკვე გაითვალისწინეს, თუმცა BofA Securities-ის ეკონომისტმა ადიტია ბჰავემ გასულ კვირას გამოქვეყნებულ ჩანაწერში ამ მოსაზრებას უპასუხა.yahoo

ბჰავემ განაცხადა, რომ თუ WTI-ის ნავთობის ფასი ბარელზე 80-დან 90 დოლარამდე დასტაბილურდება — ზუსტად იმ დიაპაზონში, რომელიც შეთანხმებამ შეიძლება გამოიწვიოს — ეს ფედერალური სარეზერვო სისტემისთვის ყველაზე „ქორისებურ“ სცენარს წარმოადგენს. მისი თქმით, ნავთობის ფასი ამ დიაპაზონში „საკმარისი იქნება საბაზო ინფლაციაზე გავლენის მოსახდენად, მაგრამ არა იმდენად გადაჭარბებული, რომ ეკონომიკურ აქტივობასა და შრომის ბაზარზე მნიშვნელოვანი უარყოფითი რისკები შექმნას“. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, შეთანხმება აქრობს ნავთობით გამოწვეული რეცესიის რისკს, რამაც შესაძლოა ფედერალური სარეზერვო სისტემა განაკვეთების შემცირებამდე მიეყვანა, თუმცა ინფლაციას საკმარისად მაღალ დონეზე ტოვებს იმისთვის, რომ განაკვეთების უცვლელად შენარჩუნება ან თუნდაც მათი ზრდა გამართლებული იყოს.yahoo

BofA-ს ჩარჩო, რომელსაც ბჰავე მარტიდან მოყოლებული ავითარებს, ითვალისწინებს, რომ ფედერალური სარეზერვო სისტემის ორმაგ მანდატთან დაკავშირებული ინფლაციური რისკები პიკს აღწევს მაშინ, როდესაც WTI-ის ფასი 80-დან 110 დოლარამდეა, ხოლო უმუშევრობის რისკები მხოლოდ 120 დოლარის ზემოთ იზრდება. შეთანხმება, რომელიც გეოპოლიტიკურ რისკ-პრემიას აქრობს, ნავთობის ფასს ზუსტად ინფლაციისადმი მგრძნობიარე ზონაში ათავსებს.investing

უფრო ფართო გადაფასება

ეს გაფრთხილება მაშინ გაისმა, როდესაც ფედერალური ღია ბაზრის კომიტეტი სამშაბათს შეხვედრისთვის ემზადება, სადაც ბაზრები ფართოდ მოელის, რომ განაკვეთები უცვლელი დარჩება. Reuters-ის ცნობით, Nomura-მ უკვე გააუქმა 2026 წელს ფედერალური სარეზერვო სისტემის მიერ განაკვეთების შემცირების პროგნოზი, რაც ირანის კონფლიქტითა და მიწოდების სხვა შოკებით გამოწვეულ მუდმივ ინფლაციას უკავშირდება. იაპონურმა საბროკერო კომპანიამ აღნიშნა, რომ მშვიდობის პოტენციალის მიუხედავად, ფასების მაღალი ზეწოლა ფედერალურ სარეზერვო სისტემას „ზაფხულის თვეების განმავლობაში შემზღუდველი პოზიციის შენარჩუნების მკაფიო დასაბუთებას აძლევს“.investing

ევროპის ცენტრალურმა ბანკმა გასულ კვირას თითქმის სამ წელიწადში პირველად გაზარდა განაკვეთები და მიუხედავად იმისა, რომ ბაზრებმა შეთანხმების შემდეგ შემდგომი ზრდის მოლოდინი შეამცირეს, ევროპის ცენტრალური ბანკის მმართველთა საბჭოს წევრმა იოახიმ ნაგელმა ორშაბათს განაცხადა, რომ ივლისის შეხვედრის წინ „ყველა ვარიანტი, მათ შორის საპროცენტო განაკვეთების შენარჩუნება ან მათი ზრდა, კვლავ მაგიდაზეა“.yahoo

რა იქნება შემდეგ

ვაშინგტონსა და თეირანს შორის ჩარჩო-შეთანხმება ითვალისწინებს ცეცხლის შეწყვეტას, ჰორმუზის სრუტის გახსნას და ირანის პორტებზე აშშ-ის საზღვაო ბლოკადის მოხსნას, ხოლო ირანის ბირთვულ პროგრამაზე უფრო ღრმა მოლაპარაკებები 60-დღიან შემდგომ პერიოდზეა გადადებული. ზოგიერთი ანალიტიკოსი ვარაუდობს, რომ Brent-ის ნავთობის ფასი შესაძლოა 70-73 დოლარამდე კიდევ უფრო დაეცეს მას შემდეგ, რაც შეთანხმებას ხელს მოაწერენ და ტანკერების მოძრაობა აღდგება. მაგრამ თუ ნავთობის ფასი 80 დოლარის ფარგლებში დასტაბილურდება — დიაპაზონი, რომელიც BofA-მ მონიშნა — ინვესტორები, რომლებიც განაკვეთების შემცირებაზე დებენ ფსონს, შესაძლოა წამგებიან მდგომარეობაში აღმოჩნდნენ.wsj