ევროზონის ობლიგაციების შემოსავლიანობა შემცირდა, რადგან აშშ-ირანის მოლაპარაკებებმა ECB-ზე ზეწოლა შეამსუბუქა

ECB განიხილავს შემდგომ ნაბიჯებს, რადგან ახლო აღმოსავლეთის ენერგეტიკული შოკი პოლიტიკის შემქმნელებზე ზეწოლას ინარჩუნებს

ევროპული სახელმწიფო ობლიგაციების შემოსავლიანობა ორშაბათს შემცირდა, რადგან შაბათ-კვირას აშშ-სა და ირანს შორის გამართულ სამშვიდობო მოლაპარაკებებში პროგრესის ნიშნებმა შეამსუბუქა შეშფოთება იმის შესახებ, რომ ახლო აღმოსავლეთის კონფლიქტის დასასრულებლად მიმართული დიპლომატიური ძალისხმევა იშლებოდა. თუმცა, იმის გათვალისწინებით, რომ ECB-ს პრეზიდენტი Christine Lagarde დღის ბოლოს ევროპარლამენტში კანონმდებლების წინაშე უნდა წარდგეს, ბაზრებმა სწრაფად გადაიტანეს ყურადღება ცენტრალური ბანკის მომდევნო ნაბიჯებზე ენერგიით გამოწვეული ინფლაციის ზრდის ფონზე.

შემოსავლიანობა მცირდება დიპლომატიური პროგრესის ფონზე

Reuters-ის მონაცემებით, გერმანიის 10-წლიანი ობლიგაციების შემოსავლიანობა, რომელიც ევროზონისთვის საორიენტაციო მაჩვენებელია, 2 საბაზისო პუნქტით 2.964%-მდე დაეცა, ხოლო განაკვეთების მიმართ მგრძნობიარე ორწლიანი ობლიგაციების შემოსავლიანობა 1 საბაზისო პუნქტით 2.634%-მდე შემცირდა. ეს ზომიერი შვება მოჰყვა ტურბულენტურ პერიოდს, რომლის დროსაც ახლო აღმოსავლეთში კონფლიქტმა ნავთობის ფასები მკვეთრად გაზარდა და აიძულა ECB, 11 ივნისს დეპოზიტების განაკვეთი 25 საბაზისო პუნქტით 2.25%-მდე აეწია — რაც თითქმის სამ წელიწადში პირველი ზრდაა.lse

განაკვეთის ზრდა, რომელიც ზოგიერთმა ეკონომისტმა „სადაზღვევო ზრდად“ შეაფასა, მოხდა მაშინ, როდესაც ევროზონაში ინფლაციამ 3%-ს მიაღწია, რაც ძირითადად ჰორმუზის სრუტის გავლით ენერგიის ნაკადების შეფერხებით იყო განპირობებული. ECB-მ 2026 წლის ინფლაციის პროგნოზი 2.6%-დან 3.0%-მდე, ხოლო საბაზისო ინფლაციის პროგნოზი 2.5%-მდე გადახედა, რაც ასახავს იმას, რასაც BNP Paribas უწოდებს „ენერგიის მდგრადად მაღალ ფასებს და უფრო გამოკვეთილ მეორად ეფექტებს“.reuters

Escrivá აფრთხილებს ხელფასებთან დაკავშირებულ რისკებზე

ECB-ს მმართველთა საბჭოს წევრმა José Luis Escrivá-მ, რომელიც ესპანეთის ბანკს ხელმძღვანელობს, გასულ კვირას გააფრთხილა, რომ ცენტრალური ბანკი უნდა დარჩეს „განსაკუთრებით მოქნილი“ იმის მონიტორინგში, თუ როგორ აისახება ენერგიის მაღალი ხარჯები ხელფასებზე ევროზონის მასშტაბით. ბარსელონაში, Foro La Vanguardia-ზე გამოსვლისას, Escrivá-მ განაცხადა, რომ ხელფასების მეორადი ეფექტები „ჯერ არ გამოვლენილა“, მაგრამ გააფრთხილა თვითკმაყოფილების წინააღმდეგ და აღნიშნა, რომ ნავთობის წარმოების დაახლოებით 15%-იანი შემცირება და ისტორიულად დაბალი მარაგები ნიშნავს, რომ პერსპექტივა კვლავ ძალიან გაურკვეველია.econostream-media

„ბოლო თვეებში ჩვენ ვიხილეთ მნიშვნელოვანი რყევები ორივე მიმართულებით, ამიტომ სიტუაციას სიფრთხილით უნდა მივუდგეთ“, — თქვა Escrivá-მ.econostream-media

QT-ის დებატები და რა იქნება შემდეგ

ბაზრები წლის ბოლომდე დაახლოებით ორ დამატებით მეოთხედპუნქტიან ზრდას ელოდება, თუმცა ივლისის შეხვედრაზე ცვლილება ნაკლებად სავარაუდოა, თუ ენერგიის ფასები კვლავ არ გაიზრდება. ECB-ს პოლიტიკის შემქმნელმა Pierre Wunsch-მა გასულ კვირას Reuters-ს განუცხადა, რომ მისი მიდგომა იქნება „მონაცემებზე დაფუძნებული, შეხვედრიდან შეხვედრამდე შეფასებული“, თუმცა აღნიშნა, რომ მეორე ზრდა შესაძლოა სექტემბერში მოხდეს, თუ მომსახურების სექტორში ინფლაცია არ გაუმჯობესდება.usnews

კითხვა იმის შესახებ, უნდა შეანელოს თუ არა ECB-მ თავისი რაოდენობრივი გამკაცრების ტემპი — ობლიგაციების პორტფელის თანდათანობითი შემცირება — პოპულარული გახდა ანალიტიკოსებს შორის, რომლებიც ამტკიცებენ, რომ განაკვეთების ზრდისა და ბალანსის შემცირების კომბინაცია მიწოდების შოკის დროს გადაჭარბებული ფინანსური გამკაცრების რისკს ქმნის. მოსალოდნელია, რომ Lagarde-ი ორშაბათს ნაშუადღევს ევროპარლამენტის ეკონომიკურ და მონეტარულ საკითხთა კომიტეტის წინაშე გამოსვლისას გეოპოლიტიკური დაძაბულობის მონეტარულ პოლიტიკაზე გავლენის საკითხს შეეხება.europa